24K99讯 通胀风暴冲击年底资产市场，迎接2022新年来临，亚洲分析师提出明年投资新变局。FXTM富拓首席中文分析师杨傲正认为，黄金恐怕将进一步放缓，日元与欧元则延续下行行情。TAROBO大拇哥投顾23日表示，在股债资产价格大幅劲扬后，市场成长力道依旧强劲，明年投资布局最看好日股，另新兴市场则具有补涨行情。
杨傲正在接受钜亨网专访时提到，12月的美联储用四个字可用“超鹰赶鸽”来形容。他表示，11月时美联储仍认为通胀居高不下，是暂时性因素导致供需失衡，但经济足以应付失衡；在一个月后，美联储态度大幅改变，实际上与2个因素息息相关。
他指出，造成通胀升温主要是供应链及食品和商品价格问题，新冠疫情肆虐促使全球封锁边境 ，限制人员和货物流通，恶劣天候导致原材料和加工产出国产量受限。其次，石油输出国组织(OPEC)增产计划不及市场对原油需求预期，使得原油价格上涨。
杨傲正认为，2022 年这两个因素会延续，主要原因是新病毒株再次爆发蔓延的机会难以预测，也就导致供应链问题不知道何年何月才能解决。另一方面，能源价格居高不下，除原油需求外，天然气和其它新能源产量都已跌至历史低点，并非一到两年时间靠新厂启动产量就能恢复回来，也造成能源价格或得不到纾缓。
对于美联储是否会提前升息，杨傲正认为，美联储主席鲍威尔态度转变早有前科，2017至2018年就曾一年升息4次，导致美股大规模上涨，2018年底出现V型调整。2022年如升息次数进一步增加至4次甚至更多，就要留意美元大幅上涨的可能。
“2022年可能影响未来10年经济，关键在于鲍威尔是否会重蹈拉丁美洲故事。”杨傲正认为，高通胀迫使拉丁美洲等新兴国家展开升息脚步，但却未能解决通胀问题，反而引爆另一波债务危机。
杨傲正分析，美联储明后年将展开新的升息周期，将带动美元上涨，拉丁美洲等新兴国家因为高通胀而不断升息，但经济却依然疲弱，货币更不断贬值，恶性循环的结果，恐将陷入停滞性通胀的险境。
杨傲正分析，今年美元及人民币相对强势，日元及欧元相对低点；2022年欧元可能会进一步下行，2022年初英镑兑美元或会在1.30至1.34区间徘徊，日元料延续弱势。美联储升息步伐假如加快，将使得黄金价格进一步放缓，金价先看上方能否突破1877美元水平，接下来看1678美元支撑位置会否跌破。
在固定收益部份，TAROBO大拇哥投顾指出，由于利率上扬、美债不具成长力道，因此，较看好新兴债、浮动利率信用债。
2022全球投资机会，大拇哥投顾分析，全球资金将持续追逐收益，市场机会将出现分化。随美元实质利率上扬，以成长股为主的美股表现或将落后，由于日股股东权益报酬持续改善，加上新任内阁之55.7万亿日元财政刺激，有望带动其表现。
另外，欧洲央行不急着量化宽松退场和升息，欧股同样将受惠于欧盟的复苏基金对绿能投资之刺激。至于中国股市的部份，尽管对于中国经济前景看法相对保守，但是对于其中仍有不错的产业及标的，因此选股则是获利关键因素。
大拇哥投顾建议投资人要特别留意，随着通胀预期升温，全球政策利率将逐步正常化，投资人宜审慎思考，若有机会要趁债市逢高时，是减仓低报酬债券部位之时机。而随美元实质利率上扬，新兴市场疫苗接种进度将赶上，经济成长力道或将带动其表现。
2022年投资的总体资产配置，大拇哥投顾对股债汇市给三大建议：
一、股市寻找成长Alpha：市场动荡之际，以防御型类股、体质较佳且流动型较好的大型股表现可望持稳，为资产配置优先选择，关键就在其价值导向；资金成本上扬、变种病毒迭加通胀的不确定性，高估值却缺乏实际现金流的成长股则应避开。
短期来看，必需消费类股将优于可选消费类股；长期看好半导体、新能源、关键原物料、物联网等皆为不可忽视之产业；除需注意相关科技监管进展外，价值位高档之际，应于估值的修正中做适当避险，股票市场整体不再同步向上，个股的选择在定价力竞争力上更加重要。
二、债市：美债将因利率上扬而较不具成长力，新兴市场债反倒将受惠于利差及即将追赶而上之经济成长；信用债中则以浮动利率的杠杆贷款较能在经济成长的大环境下脱颖而出。
三、货币：则以实质利率将上扬之美元为首，新兴市场货币则可能因美元走势而承压，原物料则也将受惠于全球复苏。
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