黄金周评：大小非农与美联储“鹰”声搅动市场 下周欧银携美国CPI来袭、黄金能否突破重围？

24K99讯 过去一周，在美联储官员言论和大小非农数据的影响下，现货黄金震荡走低，周五(6月4日)收报1850.53美元/盎司，本周下跌2.74美元或0.15%，当周最高触及1874.01美元/盎司，最低触及1828.31美元/盎司。展望下周，美国将公布备受关注的消费者物价指数(CPI)，欧洲央行则将举行货币政策会议，这两大事件势必会加剧市场的波动。

（现货黄金周线图，来源：24K99）

上海市民放烟花庆祝解封 黄金自高位回落

周一(5月30日)，随着美元走软提振以美元计价的黄金价格，金价在震荡交易中微幅上涨，不过部分投资者转向亚洲风险较高的资产，令涨幅受限。

美市尾盘，现货黄金收报1853.76美元/盎司，微幅上涨0.49美元或0.03%，日内最高触及1863.88美元/盎司，最低触及1848.00美元/盎司。上周，现货黄金小幅上涨7.05美元或0.38%。

美国联邦政府办公室、股票和债券市场以及美联储周一因阵亡将士纪念日休市。

City Index资深市场分析师Matt Simpson表示，“由于美国有3天假期，这意味着流动性低于正常水平，且周三之前不会有顶级数据出炉，我们可能会发现金价将维持在1850美元附近的狭窄区间，除非有新的刺激因素出现。”

尽管自5月16日触及1786.60美元的3个多月低点以来，金价基本呈现积极走势，但自2021年3月以来，金价将迎来连续第2个月下跌，本月迄今为止下跌了约2.4%。

“黄金表现不佳的很大一部分原因是，随着股市下跌，投资者转向现金，而中国的封锁也抑制了需求。通常来说，6月是黄金看空的月份，但这种季节性模式似乎已经向前转移了一个月，”Simpson说。

上海宣布从6月1日零时起，有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行。受这一消息提振，亚洲股市和欧洲股市均上涨。

而美元则被压制在5周低点附近，因投资者押注美国货币紧缩政策最终将放缓，尽管美国将在6月和7月大幅加息。

美元走软使得黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。

美国短期利率上升提高了持有非孽息黄金的机会成本。

多头再遭棒击！美元美债双升 黄金跌向1830、这一情形暗示6月前景恐不妙

周二(5月31日)，因美元和美国国债收益率走强，金价下跌，黄金期货录得9月以来的最差单月表现。

美市尾盘，现货黄金收报1837.30美元/盎司，下跌16.46美元或0.89%，日内最高触及1857.01美元/盎司，最低触及1834.91美元/盎司。5月份，现货黄金大跌59.72美元或3.15%。

美联储主席沃勒周一表示，他支持在接下来的“几次会议”中加息50个基点或0.5个百分点，随后金价和美国国债收益率双双走高。相比之下，美联储主席鲍威尔曾表示，在接下来的两次会议上，美联储可能会加息50个基点，然后进行反思，并可能放缓至25个基点。

“我支持在几次会议上再收紧50个基点的政策，”他在法兰克福的一次演讲中表示。“在我看到通胀下降到接近2%的目标之前，我不会取消加息50个基点的计划。至今年年底，我支持将政策利率水平提高至中性之上，这样就减少了对产品和劳务的需求，使其更符合供应，从而帮助遏制通胀，”沃勒说道，他是最鹰派的美联储官员之一。

美国总统拜登周二会见了鲍威尔。拜登在《华尔街日报》的特邀专栏中表示，他将站在一边，让美联储履行职责，但他也将物价上涨的责任推给了美联储。最新的通胀数据显示，物价上涨速度为约40年来所未见，不过消费者价格指数(CPI)和个人消费价格指数(PCE)均已从峰值回落。

日内，美国10年期国债收益率走高降低了零收益率黄金的吸引力。10年期美国国债收益率上升6个基点，接近2.80%。在5月初的盘中交易中，美债收益率一度突破3.2%，达到3年半以来的高点，但在过去3周有所回落。

日内，美元指数一度上涨约0.8%至102.18，美市尾盘回落至102关口下方。该指数在5月初触及近20年来的高点后，本月有望录得1%的单月跌幅。

OANDA高级分析师Jeffrey Halley称：“5月黄金表现整体令人失望，美元一出现走强迹象，黄金立即呈现疲势，而美元走软或美国国债收益率下降金价却无法录得实质性涨幅。”

Halley称：“这是一个警告，如果两者都逆转，未来金价将进一步走软。”他补充称，除非东欧紧张局势急剧升级，否则金价的向下修正似乎可能在6月继续下去。

“9月暂停加息”纯属一厢情愿？美联储连传“鹰”声 黄金无惧压力强势攀升

周三(6月1日)，黄金价格从两周低点回升，因投资者担心燃料价格上涨将导致通胀上升，因此将目光投向避险金属，不过美元走强和美国国债收益率走高抑制了涨势。

美市尾盘，现货黄金收报1845.90美元/盎司，上涨8.60美元或0.47%，日内最高触及1849.90美元/盎司，最低触及5月19日以来的最低水平1828.31美元/盎司。

美联储今年已两次加息，其中一次加息幅度为50个基点。美联储还暗示将继续加息以对抗通胀。周三，被通常认为是鸽派官员的旧金山联储主席戴利表示，美联储应尽快将利率调高至不再刺激经济的水平，包括在美联储未来两次会议上各加息50个基点。

“我认为，在接下来的几次会议中，会有几次加息50个基点，从而达到这个目标。然后我们需要四处看看，看看还会发生什么，”戴利在接受CNBC采访时说。

“让我们尽快达到这个目标，”戴利补充说，要达到一个中性的增长率——一个既不加速也不限制经济增长的水平——她估计为2.5%。

与此同时，前纽约联储主席杜德利表示，美联储将为了遏制高通胀保持加息，驳斥会在9月暂停加息的猜测。

杜德利说，美联储非常确信需要迅速去到接近中性的水平。未来某个时候美联储会暂停下来观望，但那将是受到经济数据驱动的结果。

美联储政策制定者将于6月14日至15日召开下一次会议，届时他们将对未来几年的利率和经济走势发表自己的看法。

数据方面，美国供应管理协会(ISM)周三公布，5月份制造业PMI为56.1，高于上月的55.4，对收紧货币政策的担忧进一步加剧。与此同时，4月份的职位空缺大幅减少，但相对于历史水平仍处于高位。

受此影响，美元指数上涨0.8%，美国国债收益率也有所上升。

OANDA资深分析师Edward Moya称，“投资者现在迫切希望有更多避险资产，而不仅仅是国债，这就是黄金表现优于国债的原因。”

周三，在欧盟领导人同意对俄罗斯石油实施部分和分阶段的禁令后，油价走强。

“如果能源成本这么高，通胀就不会真正下降。所以我认为，全球更激进的紧缩政策可能真的会刺激黄金交易，”Moya补充道。

“小非农”奇差无比美元惨遭痛击 黄金大涨逾20美元

周四(6月2日)，金价上涨1.3%，受美元下跌和数据显示美国上月私营部门就业人数增幅低于预期的支撑。

美市尾盘，现货黄金收报1868.52美元/盎司，上涨22.62美元或1.23%，日内最高触及1870.36美元/盎司，最低触及1843.83美元/盎司。

美元指数下跌近0.8%，收报101.77，创5月23日以来最大单日跌幅。风险情绪转强促使投资者转向收益较高的货币，G10货币全线上涨。

Monex USA交易副总裁John Doyle说：“今天有一些因素对美元不利，但主要是风险情绪。欧佩克+生产更多石油的消息和亚洲大国将放松一些新冠封控的报道扶助提振风险情绪，对避险美元不利。”

早前ADP数据显示，美国5月民间就业岗位增幅远低于预期，这暗示在利率上升和金融环境收紧的背景下，对劳动力的需求开始放缓，但职位空缺仍然极高。

ADP全国就业报告数据显示，上月民间就业人口增加12.8万人，预估为增加30万人。与此同时，美国劳工部周四公布的另一份报告显示，上周初请失业金人数下降，低于预期。

“就业数据提高了市场对经济衰退的担忧，其已经在市场中酝酿并支撑黄金，”道明证券大宗商品策略师Ryan McKay指出，“部分投资者和交易员开始质疑美联储是否会真的愿意像预期的一样鹰派。”

虽然美联储正试图抑制劳动力需求，以抑制飙升的通胀，但它需要在不推高失业率的情况下这么做。

美联储副主席布雷纳德周四表示，她支持至少再两次加息50个基点，如果物价压力无法降温，还将进一步加息。

布雷纳德称，市场对6月和7月各加息50基点的预期似乎是“合理”的，现在很难找到“9月份暂停升息的理由”。

尽管黄金被认为是政治和经济不确定时期的安全避风港，但利率上升会增加持有黄金的机会成本，因黄金不支付利息。

非农意外爆表、美联储再传“鹰”声 黄金大跌约20美元

周五(6月3日)，黄金价格下跌，受美元走强以及好于预期的美国就业数据引发对激进货币政策收紧的担忧打压。

美市尾盘，现货黄金收报1850.53美元/盎司，下跌17.99美元或0.96%，日内最高触及1874.01美元/盎司，最低触及1847.22美元/盎司。

数据显示，美国5月非农就业人口增幅高于预期，薪资增幅维持在相当强劲的水平，显示就业市场表现强劲。

美国劳工统计局周五报告称，上月非农就业岗位增加了39万个。据道琼斯统计，经济学家预计将增加32.8万个就业岗位。

根据美国劳工统计局的数据，5月份的平均时薪上涨了0.3%，略低于普遍预期的0.4%，与4月份的增长速度一致。

Glassdoor的高级经济学家Daniel Zhao表示：“尽管略有降温，但紧张的劳动力市场显然依然存在，并摆脱了对经济下滑的担忧。”“我们继续看到一个健康、竞争激烈的就业市场的迹象，目前还没有踩刹车的迹象。”

“如果美联储在加息过程中看到经济继续保持稳定，他们可能会更有勇气以更快的速度加息，”High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示。

美国加息会增加持有无利息黄金的机会成本，同时提振以美元计价的黄金。

克利夫兰联储主席梅斯特周五表示，她正在寻找“令人信服”的证据来证明通胀已见顶，如果还没有见顶，美联储9月议息会议可能也会升息50个基点。

美元小幅上涨近0.4%，美国基准10年期国债收益率接近本周早些时候触及的两周高点。

本周金价收盘下跌0.15%，尽管早些时候金价曾触及5月9日以来的最高水平，至1874.01美元。

孟买经纪商Anand Rathi Shares的大宗商品分析师Jigar Trivedi说，黄金的中期前景是正面的。

“中国市场已经重新开放，因此我们不排除散户参与，市场对6月和7月加息事件的预期也不高，”Trivedi补充道。

下周前景展望

周五(6月3日)，黄金市场仍停留在1850美元左右的中性水平，华尔街分析师的看涨情绪开始降温，因美联储料仍将在今年剩余时间内大举加息。

与此同时，Kitco黄金周度调查显示，散户投资者仍然非常看好黄金，因为他们在不断上升的通货膨胀环境中寻找资产来保护自己的财富和购买力。

尽管金价本周收于1850美元这一关键心理关口上方，但金价很难找到持续的看涨势头。在强于预期的就业数据公布后，金价成功保持在这一水平线以上。

蓝线期货首席市场策略师Phillip Streible表示，黄金的技术前景仍然具有建设性，然而，基本观点是模糊的。他补充说，经济数据支持美联储进一步采取积极的货币政策行动。

他表示：“美联储将保持坚定的鹰派立场，我们可能会看到两次加息50个基点以上。”“然而，通货膨胀仍然是一个问题，而且仍然过高。市场波动也在加剧。目前，黄金被夹在中间。”

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，尽管金价下跌可能被视为长期买入良机，但下周他对金价持中性看法，因金价仍低于1870美元。

“强于预期的美国就业报告并未改变美联储将在未来几次会议上连续加息50个基点的观点。在数据发布之前，金价曾快速攀升至1870美元左右的关键阻力位，这是金价必须突破的最低水平，才能迫使那些在收益率上升时寻求更低金价的投资者改变情绪。”

本周，15位华尔街分析师参与了Kitco的黄金调查。在这些参与者中，有7位分析师(47%)预计金价下周将上涨。与此同时，有5位分析师(36%)对近期金价持看空预期，另有3位分析师(20%)对金价持中性看法。

与此同时，637人参与了在线民意调查。在这些受访者中，有448人(70%)预计金价下周将上涨。另有117人(18%)预计金价将下跌，72人(11%)在近期内对黄金持中性立场。

（图源：Kitco）

黄金市场陷入了一场拉锯战，一边是不断上升的通胀，一边是美联储为金价降温的鹰派立场；但是，越来越多的人认为，美联储实现“软着陆”的前景正在缩小。

资产管理公司Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day说，他仍然看好黄金，因为金价仍保持上行倾向。

“今天的美国就业报告只会给美联储继续紧缩政策的理由，但是经济不够强劲，无法在不造成经济损害的情况下维持有意义的紧缩政策。滞胀期即将到来，这对黄金有利。”

尽管一些分析师仍长期看多黄金，但他们指出，美元仍是一个关键的阻力，尤其是在美联储加息之际。

“由于非农就业数据超出预期，美联储似乎没有任何理由放缓收紧政策。受此消息影响，美国国债收益率再次开始走高，提振了美元对包括黄金在内的其他货币的表现。下周晚些时候，在欧洲央行会议前后，情况可能会发生变化，”SIA财富管理公司首席市场策略师Colin Cieszynski表示。

下周重要经济数据和事件：

周一(6月6日)

美国5月谘商会就业趋势指数

央行动态：

澳洲联储公布利率决议

日本央行行长黑田东彦将上院会议，听取货币政策半年度报告

周二(6月7日)

加拿大4月贸易帐(十亿加元)

美国4月贸易帐(十亿美元)

日本第一季度实际GDP修正值(年化季率)

法国4月经常帐(十亿欧元)

财经事件：

EIA公布月度短期能源展望报告

俄罗斯外长拉夫罗夫访问土耳其

周三(6月8日)

欧元区第一季度GDP终值(年率)

美国4月批发销售(月率)

财经事件：

美国财长耶伦在美国众议院筹款委员会作证，讨论总统拜登的2023财年预算

周四(6月9日)

中国5月社会融资规模(十亿元)

中国5月新增人民币贷款(十亿元)

中国5月末M2货币供应(年率)

美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0530)

日本5月国内企业商品物价指数(年率)

中国5月工业生产者出厂价格指数(年率)

中国5月居民消费品价格指数(年率)

央行动态：

美联储发布美国季度金融账户报告

欧洲央行公布利率决议

欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

加拿大央行公布金融体系评估报告

加拿大央行行长麦克勒姆就金融体系评估报告发表讲话

周五(6月10日)

美国5月未季调消费者物价指数(年率)

美国5月未季调核心消费者物价指数(年率)

美国6月密歇根大学消费者信心指数初值

央行动态：

英国央行公布通胀预期调查报告