美联储宽松政策推动贵金属上涨浪潮 供应缺口加剧激发铂金投资魅力

FX168财经报社(北美)讯 美联储新一轮宽松周期的开始是一股浪潮，正在推动贵金属市场，因为该行业的黄金、白银和铂族金属普遍上涨。

虽然黄金在市场上吸引了大部分注意力，但铂族金属，尤其是铂金，开始受到关注。铂金价格已至每盎司 1,000 美元以上，创下 10 周来的最高水平。9 月铂金期货最新交易价格为每盎司 1,013.20 美元，盘中上涨 2%。

分析师指出，较低的利率、下降的实际收益率和疲软的美元使贵金属成为有吸引力的投资机会。然而，世界铂金投资委员会 （WPIC） 指出，铂金还有另一个强大的利好因素：不断增长的长期赤字。

在最近接受 Kitco News 采访时，WPIC 研究总监 Edward Sterck 表示，他预计市场不断增长的赤字开始影响价格只是时间问题。这些评论是在 WPIC 发布第二季度需求趋势时发表的。

该委员会预计今年铂金的逆差将增加 100 万盎司；然而，Sterck 表示，这只是更大趋势的一部分。

“我们预计基本面应该会为价格提供一些支撑，”他说，“我们有信心认为，铂金市场将出现进一步的赤字。”

周四，WPIC 发布了更新的长期预测。预计 2025 年至 2028 年期间，铂金的平均供应缺口约为 769,000 盎司，较 1 月份的长期预测平均缺口 546,000 盎司有所下调。

（图片来源：Kitco）

分析师预计，疲软的供应增长和坚实的需求将导致未来三年的赤字。

“根据公司的指导，我们在 2025 年至 2028 年期间将 [南非] 铂金的平均预计产量减少了 179000盎司。由于利润率压力抑制了新的增长，南非的平均铂金产量预测下调了 4%，”分析师在报告中表示。“在北美，我们已将 2025 年至 2028 年的平均铂金产量预测下调了 109000盎司或 33%。”

与此同时，在汽车行业的推动下，预计需求将保持强劲，即使电池电动汽车 （BEV） 市场从内燃机手中夺取市场份额。

然而，WPIC 预计电动汽车增长预测有点过于乐观。

“BEV 需求增长已从 2023 年的同比增长 30% 放缓至 2024 年年初至今的中等个位数增长。”WPIC 表示，BEV 需求增长疲软主要是由于消费者不愿意采用全电池电气化，因为在降低 BEV 价格方面进展缓慢、公共充电基础设施的推出滞后以及政府对 BEV 的补贴逐渐减少。

与此同时，对混合动力电动汽车的需求不断增长，这些汽车仍然使用催化转化器来去除有害排放物，这将支撑铂金价格。

WPIC 还指出，催化转化器负载的增加意味着即使售出的汽车减少，也需要更多的铂来满足日益严格的环境法规。

对铂金 80% 的需求来自汽车行业。

WPIC 还看到投资行业的需求不断增长。

报告称：“投资需求（始终以净额衡量）预计每年将增加128 000盎司。”

（图片来源：Kitco）

随着赤字的增长，分析师预计地上库存将继续耗尽。

“铂金相对缺乏弹性的需求将要求市场减少地上库存，以填补 2025 年至 2028 年多年的市场赤字。目前尚不清楚需要什么铂金价格才能吸引满足供应短缺所需的地上库存部分，”分析师表示，“总而言之，有弹性的需求、供应侧风险和不断耗尽的库存等令人信服的因素结合在一起，支撑了铂金有吸引力的投资案例。”