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市场周评:鲍威尔亮出“鹰爪”!美元惊现周线十连阳 日本发出重磅干预汇市警告

文 / TIER来源:FX168

FX168财经报社(香港)讯 本周美联储决议是市场最为关键的因素,随着利率点阵图以及美联储主席鲍威尔发出鹰派信号,美元延续近期的强势表现,周线收获“十连阳”。另一方面,英国央行意外维持利率不变,这令英镑遭受打压;而日本央行未释放转向的明确信号,导致日元贬值压力并未减轻,本周日本方面多次发出汇市干预的警告,投资者需要在下周警惕干预风险。

鲍威尔亮出“鹰爪”

美联储周三(9月20日)宣布维持利率不变,但加强鹰派立场,预估年底前将进一步加息。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间周三宣布,将联邦基金利率维持在5.25%-5.50%目标区间,此举符合市场预期,并预测利率将在今年达到5.50%-5.75%的峰值,即年底前还会再加息25个基点。FOMC声明称,12位官员预计今年还会加息一次,7位官员预计维持不变。近几个月就业增长放缓,但依然强劲。

美联储在货币政策声明中保留了“额外收紧政策”的措辞。FOMC声明称,美国经济活动以“稳健”速度扩张。FOMC声明显示:“在确定进一步收紧政策的适当程度时……委员会将考虑货币政策的累计收紧程度、货币政策对经济活动和通胀影响的滞后程度,以及经济和金融发展。”

根据美联储9月最新公布的点阵图,今年底利率预测中位数维持5.6%,暗示今年还会再加息一次。此外,与6月时的点阵图相比,决策委员预测2024年只会降息50个基点,降息空间小于6月时的预测,显示利率处在高位的时间将比原先预期要更久。

多伦多Corpay首席市场策略师Karl Schamotta说道:“这不是‘暂停’,而是‘跳过’。由于经济表现好于预期,通胀压力持续存在,美联储官员在声明和点阵图中选择维持鹰派的数据依赖偏向。”

亚特兰大Globalt Investments高级投资组合经理Tom Martin表示:“这实际上比我想象的要鹰派得多。利率不会很快得到缓解,所以这意味着利息成本将保持在高位,可能比人们预期的时间更长。”

美联储主席鲍威尔在会后新闻发布会上表示,官员将以“逐次会议”决定利率,也准备好在适当的时候进一步加息。大多数政策制定者认为今年再次加息更有可能是合适的。

鲍威尔表示:“我们准备好了在合适的情况下进一步加息,而且我们打算将政策维持在限制性水平,直到我们相信通胀正在朝着我们的目标持续下行。”

鲍威尔说:“自去年年中以来,通胀有所缓和,对家庭、企业和预测者的广泛调查以及金融市场的指标都反映出,长期通胀预期似乎仍然稳定。尽管如此,将通胀持续降至2%的过程还有很长的路要走。”鲍威尔还表示,美联储尚未完全相信通胀正处于正确的轨道上。

关于降息时间表,鲍威尔明确表示,目前不会给出具体的信号,在适当的时候我们会有降息的时机。但降息存在太多的不确定性,目前只是猜测会在2024年的某个时候,仅此而已。

道明证券(TD Securities)利率策略师Gennadiny Goldberg表示:“看起来美联储试图发出尽可能鹰派的信号。”

英国央行意外维持利率不变 英镑持续走软

英国央行周四意外维持利率不变,这是近两年来首次在对抗顽固的高通胀中选择不加息。

周四,英国央行维持基准利率在5.25%不变,市场预期加息25个基点。英国央行此前连续14次加息,自2021年12月以来累计加息515个基点。

英国央行表示,将“在足够长的时间内实施足够的限制”,以使通胀达到目标。如果通胀持续存在,需要进一步收紧货币政策。将在未来12个月内削减国债购买规模1000亿欧元。

行长贝利在声明中表示,近几个月来,通胀率大幅下降,我们认为这种情况将继续下去,但我们没有自满的余地。

货币政策委员会以5-4的投票结果通过维持利率不变的决定(8月为6-3加息25个基点)。货币政策委员会0人投票支持降息。

但交易员下调对英国央行进一步加息的押注,预计峰值利率为5.44%。隔夜指数掉期显示,英国央行11月加息25个基点的可能性从利率决策前的81%下降至64%。

货币政策委员会多数人提到劳动力市场放松、8月CPI数据和下降的商业信心。少数人认为通胀压力持续存在,8月服务业CPI下降可能反映了一次性因素。

英国央行预计第三季度GDP增长0.1%(8月份为0.4%),2023年下半年的潜在增长可能比8月份的预测更为疲弱。预计通胀在短期内将显著下降,尽管油价上涨,服务业通胀预计将保持高位。

周三数据显示英国通胀降至18个月低点。数据显示,英国8月份消费者物价指数(CPI)同比上升6.7%,前值为6.8%,经济学家预期为7%。扣除食品和燃料的核心通胀涨幅从6.9%降至6.2%。

因英国央行本周意外“按兵不动”,加之数据显示英国9月经济大幅放缓,可能处在衰退边缘,英镑/美元延续跌势,周五下跌逾0.4%至1.2239,徘徊在约半年低点。

日本央行没有释放转向的明确信号

日本央行周五一如预期维持超宽松货币政策不变,也没有释放转向的明确信号,这对市场对于提前加息的猜测构成打压,日元兑美元继续走软。

日本央行将关键短期利率维持在-0.1%不变,10年期日本国债目标收益率区间维持在±0.5%不变,符合此前分析师的普遍预期。

日本央行还表示,将在不设上限的情况下购买必要数量的日债,以使10年期日债收益率维持在零附近。日本央行重申,如有必要将毫不犹豫地加码刺激政策。

日本央行行长植田和男周五在新闻发布会上表示,目前尚未预见通胀稳定且持续达到目标水平。

RBC Capital Markets亚洲外汇策略主管Alvin Tan说:“我认为这相当鸽派,这也是我们看到日元贬破148的原因。”

由于日元与美国的收益率差距不断扩大,日元面临着走软的压力。周五,美国10年期国债收益率触及2007年以来的最高水平4.5%,市场押注美国的利率将在更长时间内保持在较高水平。

日本发出重磅干预警告

日元兑美元周五贬值0.55%,至1美元兑148.36日元,逼近150的重要心理关口。日元兑美元周线贬下挫0.3%。

本周四,美元/日元一度触及148.46,为去年11月以来的最高水平。分析师认为,日本央行有可能在美元/日元突破150关口时介入提供支持。

日本内阁官房长官松野博一周四在例行新闻发布会上表示,日本政府不会排除任何防止外汇过度波动的选项。他说,外汇走势“稳定”并反映基本面很重要,希望日本央行继续采取适当的货币政策,并说日本政府与其它国家的外汇管理机构保持密切沟通。

日本财务省副大臣、负责外汇事务的最高级别官员神田真人周三表示,官员们随时准备干预外汇市场,可能得到美国的支持。神田真人表示:“我们定期与外国当局,特别是美国当局保持极其密切的沟通。”神田真人警告称,正带着高度紧迫性关注外汇市场。

美国财政部长耶伦表示,如果日本的干预是为了消除波动,而不是为了影响汇率水平,那么任何支撑日元的干预都是可以理解的。

耶伦在被问及如果日本在外汇市场干预购买日元、美财政部是否会理解时表示:“这在很大程度上取决于细节。我们通常会就这些干预措施与他们沟通。”

Nikko Asset Management Co.首席全球策略师 John Vail说:“尽管耶伦周二发表了评论,但日元只是温和走弱,日本财务省可能会在1美元兑150日元时大举干预,因为很难容忍更多的通胀压力。”

尽管日本的通货膨胀率一年多来一直高于2%的目标,但日本央行一直维持着超宽松的货币政策,包括世界上仅有的负利率政策。这导致日本主权债券收益率低于其他国家,令日元承压。

今年以来,日元兑美元已下跌近12%,在主要货币中表现最差。

NBC Financial Markets Asia Ltd. 的主管David Lu说:“对干预行动的谨慎意识,正成为日元疲软的突破口,从而降低实际行动的风险。不过,似乎有一些日元多头头寸是建立在干预预期之上的。这些头寸的平仓可能会加速日元的疲软步伐,这可能会引发行动。”

美元周线十连阳

因美联储立场鹰派,加之最新一批经济数据反映美国经济相对强于其他主要经济体,美元指数周五走高,且为连续第十周上升。

追踪美元兑六种主要货币的ICE美元指数周五上升0.2%,至105.62,周线升0.27%,连续十周收高,也是近十年来最长连涨趋势。

(美元指数周线图 来源:FX168)

Trader X市场分析师Michael Brown谈到美国数据时表示:“美国继续领先全球其他地区,这种情况将持续一段时间。除非我们看到其他已开发市场成长率持续回升,否则中期之内很难对美元抱持悲观态度。汇市的焦点将迅速转向哪个央行将花更长的时间在终点利率上。”

FXStreet分析师Yohay Elam撰文称,美联储已经暗示,2023年可能会再次加息。鲍威尔承诺利率将在更长时间内保持在高位,美元势将扩大涨幅。

Elam指出,虽然美联储维持利率不变,但它不仅为今年再次加息敞开大门。美联储将2024年的借贷成本预测从4.6%上调至5.1%,这意味着只会降息两次,而不是之前预测的四次。展望更长远的未来,官员们一致认为2025年的利率中值为3.9%,高于最初预测的3.4%。即使到了2026年,也至少有一位委员认为利率将徘徊在5%附近。

Elam表示,总而言之,美联储已经传递了一个重要的“鹰派立场”——为美元的持续走强奠定基础,而不是下意识的反应。对股市而言,人们对软着陆缺乏信心,进一步增加了压力。

美国银行全球研究(BofA Global Research)发布报告称,美元指数近期的上升态势有望形成“黄金交叉”,证明了短期内市场对其抱持乐观态度。

截至本周五收市,ICE美元指数的50日均线已经高于200日均线。根据道琼斯市场数据的分析,在黄金交叉后的三个月内,美元通常会继续上升,平均涨幅为1.9%。

黄金顶住美元走强的压力

美联储主席鲍威尔本周维持鹰派立场,称在可预见的未来,利率将不得不保持在限制性区间。然而,由于不确定性支撑黄金,黄金市场仍保持中性。一些分析师曾表示,在全球经济面临风险增长之际,黄金能够经受住美联储的鹰派姿态。

OANDA高级市场分析师Ed Moya表示:“消费者正在花掉他们最后的积蓄,利率上升将开始对他们造成影响。我们认为经济走弱只是时间问题,这对美元来说不是好消息。”

现货黄金周五收报1925.21美元/盎司,本周上升1.57美元或0.08%。

尽管金价处于窄幅交投区间,但在10年期美国国债收益率升至4.5%的16年新高之际,金价顶住了主要阻力。

盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,经济的不确定性继续支持黄金作为避险资产。

KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer说:“贵金属可能需要依赖于美国国债收益率的一些放缓势头,才能实现任何显著的上行。”

Exinity首席市场分析师Han Tan说:“黄金交易员对美联储发出的更长时间维持高利率的信息深信不疑……迫使看涨黄金的人缓和他们的热情。”

High Ridge Futures金属交易主任David Meger说:“焦点在于,美联储将把利率保持在高点更长一段时间,这带动美元、美债收益率上升,并加剧黄金和整个大宗商品市场的压力。”

美股标普与纳指均连续第三周下跌

美股周五收跌。三大股指本周均录得较大跌幅,标普500指数与纳指均为连续第三周下跌。本周投资者关注美联储的政策立场、美国政府关门风险与美国汽车工人大罢工的发展。

道指周五收市下跌106.58点,跌幅为0.31%,报33963.84点;纳指跌12.18点,跌幅为0.09%,报13211.81点;标普500指数跌9.94点,跌幅为0.23%,报4320.06点。

本周美股三大股指均录得跌幅。道指累计下跌1.89%,标普500指数下跌2.93%,纳指下跌3.62%。标普500指数与纳指均为连续第三周下跌。

美联储本周公布利率决定及政策后,美元与美国国债攀升令主要股指承压。此外,本周公布的经济数据显示美国劳动力市场仍然紧张,令市场担忧美联储将坚持紧缩政策。

投资者也开始担心美国联邦政府的关门风险,这可能会削弱消费者信心并进一步减缓经济。众议院共和党领导人周四宣布众议院休会。

三菱日联金融美国宏观策略主管George Goncalves在一份报告中表示:“随着市场努力应对‘长期高利率’的信号,避险情绪恢复。在一年中风险资产季节性波动最大的时期,尤其是在未来可能出现政府关闭的情况下,美股连续走低,为月底继续下挫打开了大门。”

City Index 和 Forex.com 市场分析师Fawad Razaqzada认为:“在最近油价上升以及联准会释出利率不会很快下降的信号的情况下,交易员仍然非常担心通胀和政策路径。现在说市场已经触底还为时过早,因为基本面没有任何变化。”

以Michael Hartnett为首的美国银行策略师团队表示,投资者正在以去年12月以来最快的速度抛售股票,原因是长期利率走高的前景加大了经济衰退的风险。

美国银行表示:“持续的高利率可能导致 2024 年经济硬着陆,并导致金融市场的暴涨和萧条,目前美债殖利率曲线趋陡、失业率和个人储蓄上升、违约率和拖欠率上升都是初期迹象。”

下周“数据潮”来袭

未来一周美国将有大量经济数据发布,可能会对美元、黄金和股票等资产产生影响。重点将包括美国GDP和PCE物价数据。

Oanda资深市场分析师Craig Erlam表示:“接下来的重点在经济数据,这对金价来说,将会是在美联储下次会议到来前的六周时间里,一股庞大的驱动力。”

下周重点关注:

周二: 美国消费者信心指数、新屋销售

周三: 美国耐用品

周四: 美国二季度GDP终值、每周初请失业金人数、成屋销售,美联储主席鲍威尔在华盛顿市政厅发表讲话

周五: 美国个人消费支出(PCE)物价指数

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