黄金“虚假突破”元气大伤！金价2020静候小非农，不再是理想的通胀对冲？

24K99讯 周三(12月6日)进入欧市盘中，现货黄金在前两日的惊心动魄后，目前在2020美元附近窄幅震荡，等待本周关键的非农就业报告，在此之前，今日市场将率先迎来美国ADP数据的考验。

金价周三上涨，因美元走软，且美国就业数据弱于预期，巩固了美联储紧缩政策周期已经结束的预期。

City Index资深分析师Matt Simpson表示：“在周五美国非农就业数据公布前，金价波动可能仍受限制。”

Simpson说：“黄金可能需要一组特别疲弱的数据才能从现在开始强劲上涨，因为许多看涨手指可能在黄金虚假突破至创纪录高位时受伤。”

金价周一攀升至2,135.40美元的纪录高位，因对美联储降息的押注增加，但在同一交易日下跌逾100美元，因货币政策放松时机的不确定性。

聚焦美国非农

周二公布的数据显示，美国10月职位空缺降至逾两年半低点，暗示利率上升抑制了就业需求。数据还显示，10月份每个失业者有1.34个职位空缺，这是自2021年8月以来的最低水平。

在周二升至两周高位后，美元指数兑一篮子货币高位整固，令黄金对其他货币持有者来说不那么昂贵。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数上涨0.019%，至104附近，隔夜上涨0.3%。该指数本月上涨0.5%，11月下跌3%，为一年来最大单月跌幅。

目前焦点转向周五公布的11月美国非农就业数据，该数据可能在美联储下周政策会议前提供更多有关利率前景的线索。

“本周的焦点是就业报告，”华侨银行汇市策略师Christopher Wong表示，并补充称，若出现意外下行，可能导致美元反弹停滞。

芝加哥商品交易所的美联储观察工具(FedWatch Tool)显示，交易员预计到明年3月降息的可能性约为60%。较低的利率倾向于支持无息黄金。

在美联储12月12日至13日的会议之前，美联储官员目前处于噤声期，会议的一个关键焦点将是他们对2024年利率水平的最新预测。

澳新银行(ANZ)分析师预测，美联储开始降息的条件将在2024年中期左右出现，但警告称，在向低增长和低通胀过渡期间，美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)将需要维持鹰派的指引。

路透对外汇策略师的调查显示，普遍预期的2024年降息将导致美元明年放松对其他十国集团货币的控制，令美元前景黯淡。

路透技术分析师Wang Tao表示，现货金可能反弹至每盎司2,033-2,039美元区间，因金价已稳定在2,009美元的支撑位附近。

黄金不再是通胀对冲

德意志银行撰文指出，黄金可能不再是对冲通胀的理想投资，投资者正在寻找比特币等替代品。

该行指出，投资者正在消化2024年更大幅度的降息，这增加了不支付任何利息的债券的相对吸引力。

该行表示，图表显示经通胀调整的黄金实际价格将重返1790年。尽管名义汇率达到了历史新高，但仍比1980年经通胀调整后的峰值低20%以上。

(来源:德意志银行)

虽然黄金看起来像是一种很好的通胀对冲工具，但只有在正确的时间买入，它才能跟上通胀的步伐。实际上，在几乎所有中长期时期，它都落后于传统资产。

德意志银行认为，因此，你可以是一个长期的通胀论者，但仍然对黄金作为一种投资不太感兴趣。也许比特币已经淡化了它的吸引力，但那是另一回事了。