FX168财经报社(亚太)讯 在过去的21个月内，黄金价格飙升42%，到6月24日达到2,333美元。5月20日，黄金创下2,425美元的历史新高。
推动这一飙升的最大催化剂可能是央行的购买。随着世界走向多极化，贸易变得不那么重要，各国央行希望实现多元化，减少对美元的依赖，因此它们正在出售部分美元来购买黄金。
根据世界黄金协会的数据，2023年，央行购买1,037公吨黄金，这是历史上第二高的年度购买量，仅次于2022年的1,082公吨。
根据该协会在2月至4月进行的调查，29%的央行预计在未来12个月内增加其黄金储备，这是自2018年开始调查以来的最大数字。
对利率下降的预期也在推动黄金。利率下降使得固定收益投资相比于黄金变得不那么有吸引力。利率期货显示美联储将在9月降息。
最近通货膨胀率一直在下降，黄金的走势往往与通胀率相反，起到对冲价格上涨的作用。因此，通胀下降往往对黄金不利。
美国扣除食品和能源的消费者价格在截至5月的12个月里上涨3.4%，这是三年来的最低数据。黄金也通常与美元逆相关，因为它可以作为美元贬值的对冲。然而，美元最近走强，彭博美元现货指数今年迄今为止上涨4.2%。这可能对黄金不利。
美银看涨黄金
美国银行大宗商品策略师Michael Widmer有条件看涨黄金。
“黄金在未来12-18个月内可以达到3,000美元（比6月24日上涨29%），尽管目前的资金流动并不支持这个价格水平，”他在一篇评论中写道，“要实现这一点，需要非商业需求从目前的水平上升，这反过来需要美联储降息。”
Widmer说，投资资金流入由实物黄金支持的ETF，以及伦敦金银市场协会(LBMA)交易量的回升，将是黄金“令人鼓舞的第一个信号”
对实物ETF的投资表明散户投资者对黄金感兴趣，因为这通常是他们投资黄金的方式。LBMA是主要的批发实物黄金市场。因此，那里交易量的大幅增加可能意味着对黄金的强劲需求。
其他看涨因素
与此同时，Widmer表示，“2024年第一季度非商业购买量增长了约3%，足以支持2,200美元的平均价格。但是如果进一步上升，黄金可能达到3,000美元。”
黄金的商业市场包括珠宝和电子产品。非商业市场包括央行和投资者。
Widmer表示，其他看涨黄金的因素包括：“其长期保值/通胀对冲功能，在危机时期的表现，有效的投资组合多元化以及无违约风险。”
此外，他说，“对美元在全球经济中的主导地位和美国货币健康状况的担忧”可能对黄金有利。“这应促使更多的央行购买黄金，并可能吸引私人投资者的兴趣。”
他表示，美元出现问题的小风险可能会危及国债市场，数十年来国债市场一直是全球投资者的主要避风港。
“美国国债市场距离无法无缝运作只差一次冲击，”Widmer说，“在这种情况下，黄金可能会在全面清算中初步下跌，但随后应该会涨回去。”