《每日操盘必读》04.25：人民币4天汇率贬值1500点并不是意料之外
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一、【基本面热点梳理】
近期市场的走势依然围绕四个大的话题。一是美联储收紧；二是乌克兰局势升温；三是欧洲央行7月份加息；四是人民币大幅贬值。
首先，本周鲍威尔表示，如果时机合适，加息前置策略有一定益处，加息50基点一事是个讨论的方向。5月份会议上将对加息50基点进行讨论，美联储致力于利用工具来将通胀率拉回到2%的目标水平。美联储的“加息前置”的言论无疑对美元构成支撑，打压非美与金银。
其次，在乌克兰局势方面，虽然3月份最坏的时候已经过去，但是最好的时候还没有到来。现在俄乌谈判有陷入僵局的迹象，俄罗斯与欧美的关系也未出现好转，美国连同一些欧洲国家继续对俄罗斯实行制裁，作为反击，俄罗斯本周四宣布对一批美国和加拿大公民实施个人制裁，美国总统拜登也表示，将向乌克兰提供额外安全援助和直接经济援助。地缘政治因素始终是悬在交易者头上的一把利剑，使得投资者无法放心的追逐风险，这也使得无论是A股还是美股，本周表现都不佳。
再次，本周欧洲央行官员密集发声，暗示7月加息可能。欧洲央行副行长金多斯表示，欧洲央行可能在7月加息，具体取决于数据；没有理由不能在7月结束资产购买计划。欧洲央行管委温施也表示，准备在7月份考虑提高存款利率，政策利率今年可能转为正值。目前不仅美国加息要前置，欧洲央行的加息也可能出现前置。政策博弈之下，货币市场暗流涌动，使得货币的操作陷入“美元看多不追多，非美看空又不能追空”的境地，操作难度增加。
最后，就是美元兑人民币四天拉升1500点的走法了。周五专栏曾表达我对人民币贬值的看法，到目前为止，人民币的贬值并不是意料之外的走法，全世界都看得到美联储在收紧，国内政策在宽松，美元持续飙升，除美元外的非美纷纷回落，这时候人民币还一直处在高位的话，未来套利以及资本流出的风险会大幅加剧。趁着央行降准的政策利空，人民币快速贬值到一个合理的位置未来汇率的波动或将有的放矢。另外，从盘面走法看，不觉得现在的走法和前段时间的美日有点像吗？当然，我并不认为人民币大幅贬值的状态会一直维持下去，不过短期来看，我认为美元兑人民币反弹还没有结束，暂时关注的*在周初提到的6.6一线。
人民币回落千点后后市如何看？黄金和原油回调结束了吗？美元见顶了吗？
下周迎来4月份收官之战，除了上面四个热点话题外，市场还会聚焦美国一季度GDP数据以及3月份PCE数据的表现。从盘面看，4月份以看美元的再度上行为主，月底美元强势是否维持？黄金回落后是否有机会再度上行？本周我们也将重点关注。
作者：FX168财经学院分析师郎采凤
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