郎采凤22.06.15：美联储6月份议息会议来袭，你必须要知道的四个问题（附带全市场解析）

原创 郎采凤 郎采凤 2022-06-15 10:51

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一、美联储6月份议息会议背景介绍

      等待了六周的时间之后，终于迎来美联储6月份议息会议。自从上周五美国CPI数据飙到40年高点后，这周市场对美联储可能超预期加息75个基点来抑制通胀的预期已经很足了。在谈论我对于本次会议的看法前，先回顾美联储5月份会议的内容。

      美联储在5月18日议息会议上同时按下了“加息50个基点”和“缩表”两个收紧政策，整体还是比较鹰派的，同时美联储又做了新的预期管理，即“未来2次会议可能各加息50个基点"。关于缩表，美联储从6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，同时宣布三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元。因此，无论是加息，还是缩表，美联储都已经和市场做了充分的沟通。

二、美联储6月份议息会议关注的几个问题

      按照目前美联储的可选政策，美联储在6月份会议上可能采取的动作主要有两个。一是，加息50个基点或75个基点；二是直接宣布再度上调缩表额度。其他内容，倒没有太多需要注意的，因为目前美联储的政策步调已经被市场充分消化了，很难出现更超出市场预期的政策。因此，对于本次加息我们需要注意以下几个问题。

1、美联储是否会加息？

      答案：一定会，因此，加息不是我们做多美元或者做空非美金银的理由。

2、美联储可能会加息多少点？

      答案：5月份美联储的联邦基金利率升至0.75%-1.00%（通常我们看利率上限），按照5月份会议内容，本次会议美联储或加息50基点至1.5%，近期由于通胀飙升，市场开始预期美联储可能加息75个基点至1.75%。

      如果美联储最终依然是加息50个基点，加息幅度没有超出市场预期，就要防范“买预期后的卖事实走法”，也就是加息后，美元反而冲高回落，非美短暂下探后再度拉升的走法。

      如果最终加息75个基点，那么美元冲高的幅度以及非美金银下探的力度将会更大，时间相对也会更久一些，不过美联储这么快的收紧必然也会引起市场对经济衰退的担忧情绪，对于本已经在高位的美元来说，美元持续上行或许难以为继，而非美与金银不适合追空。

3、美联储缩表额度是否会变化？

      美联储的政策工具是相互配合的，如果加息温和，比如还是50个基点，那么可能在缩表上面做微调，比如6月份开始是每月475亿美元的步伐缩表，美联储承诺三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，那么有没有可能性这一次会议直接把缩表额度提到950亿美元，或者介于475亿美元与950亿美元之间的某个额度。这种情况本身也是加快收紧的操作，是我们判断会议本身偏”鹰“还是偏”鸽“的依据。如果上调额度，我会认为，会增加会议本身的”鹰“派力度，但是同样在市场已经充分走了预期的情况下，对美元的提振，对非美金银的打压可能还是会比较有限。

4、各市场如何布局？

      首先，基本面会增加市场的波动率，也存在很大的不确定性，因此稳健的可以等待本周市场充分消化基本面后再行操作，永远不要害怕错过机会，守住本金始终是第一要务。当然，很多人无法做到面对大波动，波澜不惊，如果实在想参与，我给到以下的建议。

      其次，如果加息50个基点，美元指数要防范买预期卖事实下的冲高回落走法，非美与金银则需要警惕短暂下探后拉升的走法，因此，美元这里千万不要追多，非美与金银千万不要直接追空，以防被套风险。如果加息75个基点，那么美元上探的力度与时间会比加息50个基点更大更久，在不能追多的情况，可以等待日线甚至周线收线后再操作，在等待收线的过程中，我们能看出市场充分消化基本面后最终的方向选择。

      再次，我讲一下最理想的走法。我认为最好的走法是，美联储议息会议前，美元先小幅回落，留一些加息落地后上冲的空间，不过短暂冲高后（这里是短暂还是持续时间更久取决于会议内容），更需要警惕的是再度回落的风险。因此议息会议不会追多美元，如果有好的回踩支撑（比如103.50），会适当参与反弹，没有的话，会等待市场消化基本面后，观察是否有顶部信号出现，看是否存在高空美元的机会。

      非美与金银最好的走法是，议息会议前，小幅反弹，留一些加息落地后下探的空间，不过短暂下跌后（这里是短暂还是持续时间更久取决于会议内容），更需警惕的是价格再度反弹的机会，因此议息会议不会追空非美与金银，如果有好的反弹*（比如黄金1840-1845附近），会适当参与短空；没有这种机会的话，会等待市场消化基本面后，观察是否存在低多非美与金银的信号与机会。

      最后，讲一下美联储加息对其他市场的影响。

      美联储加息对美股来说是有利空的，不过在跌了大半年以后，市场也一定程度消化了美联储加息这件事。因此，美联储议息会议后，会关注几个重要的支撑，比如纳指的10700-11400区域，如果再度下跌，会关注价格在这一区域是否存在超跌反弹的机会。道指重要支撑在38600，标普重要支撑在3470.我并不确定价格是否能充分回落支撑附近，毕竟基本面在这个时候的重要性是大于技术面支撑*位置的。不过如果有这种回踩，我会参与一次超跌反弹。

      美联储加息对原油的影响取决于，市场对加息的恐慌程度。如果加息过快，引发市场对美国经济衰退的担忧，这种情况下，原油会承压回落。如果市场认为美联储加息还没有引发经济衰退的风险，那么原油还是按照它自身的供需基本面来走。过去两周按照低多思路布局原油，无论是上周五120.60位置的低多，还是周一118位置的多单，都有非常好的止盈离场机会。我也有在考虑，是否可以做高空了？但是原油116-118的支撑没有破位前，还是不敢轻易做空，毕竟油价波动太厉害了，止损比较难设置。如果想试仓，121.80以及123.40附近会留意下，是否一布局空的信号，不会见位操作，更多是观察价格到达位置附近的信号。

      美联储加息是否会影响A股市场？同属于风险资产，外围市场的下跌肯定或倾向A股的市场情绪，这个不需要多说。我之前讲A股时，曾经把现在的环境和2014、2015年相比。同样是美联储收紧，国内则在宽松；同样是价格处于相对低位；同样是经济低速增长，当时的A股什么行情？因此我依然看好A股市场，指数本身也没有问题，即便是美联储加息导致指数价格回落，但是趋势没有问题的情况下，价格的每次回落，反而可以关注新的买入机会，不追多就好。

【风险提示】

1、我无法保证你看到的每个逻辑、每个策略、每个点位都是完全正确，但是我可以保证每个观点的输出都是基于标准和经验规律，而非主观判断。

2、稳定盈利的关键不在于预测多么的精准，而在于是否做好了风控，是否做好了计划，是否在遵守积累，是否有自己的稳定系统。

3、交易是允许出错的，一套好的交易系统也必然可以容纳出错的概率，实现大赚小亏。交易中最致命是，一单的亏损吃掉N单的盈利，因此，无论什么时候，控制好你的仓位，严格限定你的止损，减少你的随机入场。

我专注交易十年的时间，我相信未来的十年、二十年我还可以存活在这个市场中，我也希望，未来的十年二十年，你也一直都在。祝交易顺利！

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作者：FX168财经学院分析师郎采凤