6月10日晚,美国5月末季调CPI年率再次大幅上升,达到5%,环比上涨0.6%,也是本年度连续第四次大涨,黄金则应声走高,短时间内上涨超过10美元,从三月底至今黄金上涨幅度超过13%,表现已经超过美股等其它资产的表现。黄金上涨的逻辑映射的是美联储宽松货币政策,以及宽松引起的通胀,但美联储现在在宽松的问题上骑虎难下,市场基于通胀等问题大概率会继续推高金价。
褐皮书或揭示真相短期货币政策难变
尽管通胀不断上行,但美联储目前的策略仍然是尽量淡化通胀问题,将市场的焦点转移到就业市场上来,6月2日的美联储褐皮书显示,美联储大多数官员认为,随着疫苗推进,美国经济重启带来需求上升,供应链中断导致投入成本迅速上升,所以物价开始上行,但美联储官员认为价格压力将在未来几个月内消散,毕竟当前通胀高于2%是因为临时的供需不匹配引起的。
美联储引导市场将焦点转移到就业市场,美联储理事LaelBrainard表示,目前美国就业市场离美联储的目标还很远,因此当前美联储保持货币政策稳定是最好的选择。美国4月非农数据仅仅为26.6万人,失业率为6.1%,5月非农数据略有提升,为55.9万人,失业率为5.8%。而美联储的充分就业目标是失业率维持在3.5%-4.5%之间,也就意味着大约还要创造900万个非农就业岗位,如果2022年加息,到2021年底要达到每月100万个以上的新增非农就业岗位,从目前的数据来看显然不太可能,所以美联储坚持当前宽松政策的依据还是应对市场质疑的有效说辞,短期转向的可能性不大。宽松必然继续推高通胀,而黄金是对抗通胀的不二选择。
黄金再获追捧资金持续流入
世界黄金协会最新数据显示,黄金ETF连续三个月资金净流出的局面可能将要扭转,5月全球黄金ETF一共增持了61.3吨黄金,其中全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓报告显示,6月10日持有1044.61吨,相比5月3日持仓增加了近26吨。181吨低成本资产现在占全球黄金ETF市场总量的5%,而一年前还不到3%。
全球至5月底的黄金储备约为3628吨,和去年10月基本持平。IMF公布的最新数据显示,从今年四月开始,世界各国央行加大了黄金购买力度,其中泰国买入43.5吨,乌兹别克与哈萨克央行也分别买入8.4吨和4.4吨黄金,而在三月仅有印度和柬埔寨小幅增持,预计有接近五分之一的央行预计会在今年增加黄金储备,同时没有央行预计会在今年出售黄金。央行增持黄金主要为对冲风险,调节和优化国际储备组合的整体风险收益特性,但毫无疑问会为黄金提供较好支撑。
技术面上,黄金周线多头走势良好,日线调整到位概率较大,均线多头发散,短期有望冲击1960美元一线。
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2021-06-15
