市场周评:美国人太幸福 家庭净资产财富创历史新高!苹果秋季发布会前夕惨遭“滑铁卢” 紧盯下周欧央行利率决议、美CPI数据恐引爆大行情

文/IreneLim2023-09-09 12:38:52来源:第三方供稿

FX168财经报社(香港)讯 美联储周五(9月8日)公布的数据显示,在房地产价值反弹的推动下,股市飙升推动美国家庭财富在第二季创下超过 154 万亿美元的历史新高。本周中国政府宣布扩大对苹果公司 iPhone 的禁令,恰逢债券收益率小幅走高,突显了一些人认为完全泡沫的市场估值状况。8 月ISM 服务业 PMI 意外飙升至 54.5 惊动了经济衰退的幽灵,为美元带来意外提振,金价一周来首次跌破1920美元。

股市推动美国家庭财富创纪录

美联储在家庭、企业以及联邦、州和地方政府资产负债表季度快照中表示,4 月至 6 月期间,家庭净资产从第一季末的 148.79 万亿美元增长 3.7%,至 154.28 万亿美元。这表明,尽管去年大部分时间美联储通过急速升息启动了一场激进的控制通胀行动,不过如今家庭已经完全弥补了股市熊市和房地产价值疲软造成的财富损失。

标准普尔 500 总回报指数,包括再投资股息,第二季回报率为 8.7%,这是自 2021 年最后三个月以来的最大涨幅。股市上升为家庭净资产增加了 2.6 万亿美元, 占本季度整体财富增长的近一半。

同时,房地产是另一个主要推动力,房地产价值自 2022 年第二季以来首次上升,为净资产增长贡献了 2.5 万亿美元。

第二季家庭、企业和政府的债务水平持续上升,但各部门的增长速度差异很大。非金融债务总额以年化 6.3% 的速度增长(自 2021 年第一季度以来的最快),达到 71.2 万亿美元,其中家庭和企业各约占 20 万亿美元,政府债务为 31.3 万亿美元。

增长的主要驱动力是联邦政府债务年化增长率为12.7%,这是自 2020 年第二季创纪录的增幅以来的最大增幅,推动了第一轮新冠大流行援助支出。

在拜登政府和国会达成暂停联邦债务上限并避免政府违约的协议后,美国财政部在第二季末加大了债券发行力度。

与此同时,企业债务增长大幅放缓,第二季度年化增长率仅为 1.9%,为 2020 年最后三个月以来的最慢增长。

美国股市方面,中国扩大对苹果公司 iPhone 的禁令,恰逢债券收益率小幅走高,突显了一些人认为完全泡沫的市场估值状况。纳斯达克指数在经历了自 6 月份以来最好的一周后暴跌,苹果和英伟达均录得今年第二大跌幅。

从总体基本面来看,倾向于购买软件和互联网股票的投资者所面临的负担是显而易见的。纳斯达克 100 股票的年市盈率是 27 倍,比标准普尔 500 指数高出 35%,而标准普尔 500 指数自身的估值也因同样的科技巨头而被夸大。

(来源:彭博社)

信安资产管理公司首席全球策略师 Seema Shah 表示:“科技股的估值明显过高。科技和人工智能确实有潜力给全球经济带来重要的、变革性的变化,但这些生产力提升的时间预期太短了。”

“它们应该在投资组合中占有一席之地,只是今天可能不是增加投资的最佳时机。”

苹果在中国禁令下备受挑战

近日北京方面要求政府雇员停止在工作中使用 iPhone,此举在科技界引起了震动。这一决定,加上来自华为日益激烈的竞争,导致全球科技股大幅抛售。

苹果股价暴跌 6.4%,市值蒸发 1900 亿美元。 尽管一些华尔街分析师认为这种反应有些夸大,但信息显然明确:中美紧张局势开始对科技巨头产生切实影响。

(来源:TradingView)

此外,中国科技巨头华为也推出了两款突破性的智能手机:可折叠的 Mate X5 和 Mate 60 Pro,均标志着华为决心夺回智能手机市场的主导地位,特别是在四年前受美国制裁阻碍了其增长之后。此举刚好正值苹果准备发发布新款 iPhone 之际,凸显了竞争的不断升级。

中国是苹果继美洲和欧洲之后的第三大市场,在这家科技公司的增长轨迹中发挥着关键作用。随着美国一直致力于减少对中国科技公司的依赖,北京方面也采取了并行的做法。

鉴于一系列冲击,苹果的供应链正感受到压力。负责相机镜头的台北供应商大立光电股价下跌超过 4%;其芯片制造商台积电的股价下跌 0.6%。

美国苹果供应商股价相较之下保持稳定,高通上升 0.1%,博通下跌 0.4%。值得注意的是,被认为是华为最新发布的先进芯片背后的中芯国际等华为供应商的股价上升了 0.7%。

一位知情人士称,高盛集团计划从下个月晚些时候开始对表现不佳的员工进行年度裁员。

巴克莱银行正准备最快下周裁员数百人,因为该公司希望在市场平静的情况下削减成本。知情人士透露,作为裁员的一部分,该行计划解雇交易部门约 5% 的面向客户的员工以及全球一些交易撮合者。

外汇市场方面,与美国令人鼓舞的数据相反,欧元区的数据至少可以说疲弱,凸显了两个主要经济体之间的失衡。从这个意义上说,很容易解释欧元/美元的持续下滑。

欧元区综合 PMI 为 46.7,几乎是三年来的最低点。官方报告显示,服务业和制造业产出双双下降,并补充说,排除疫情期间,经济活动降幅创 2013 年 3 月以来单月最大跌幅。

欧盟第二季 GDP 环比修正为0.1% 与之前计算的 0.3% 相比,欧盟正陷入停滞,且面临高通胀风险。

根据非农就业报告,美国劳动力市场在 8 月份降温。截至 9 月 1 日当周,首次申请失业救济人数下滑至 21.6 万,为 2 月份以来的最低水平,表明就业市场仍然相对紧张。与此同时,今年第二季非农生产率上升 3.5%,略低于预期,但仍为 2020 年第三季以来的最高水平。截至 6 月的三个月单位劳动力成本上升 2.2%,高于预期 ,但却是今年迄今为止最慢的进展。

美国还公布了 ISM 服务业 PMI,8月份意外飙升至 54.5,惊动了经济衰退的幽灵,并给美元带来意外提振。此外,周五(9月8日)公布的7月批发销售大幅跃升 0.8%,扭转了此前的跌势,批发库存则连续第二个月下降。数据公布之后,美元指数短线下跌,但随后自低位反弹。

衡量美元兑主要货币汇率的美元指数一度触及 104.67 低点,现反弹至 104.95 一线交投,距离前一交易日触及的六个月高点 105.15 不远。该指数有望连续第八周上升,迄今已累计上升 0.7%。

美元指数中最大的组成部分欧元势将连续第八周下跌,欧元/美元最新上升 0.13%,报 1.0710,周四(9月7日)曾跌至三个月低点 1.0686。

Nordea Markets 高级宏观和外汇策略师 Dane Cekov 表示:“美国和欧洲经济的相对差异再次成为一个关键话题,美元走软的传言刚刚消退。”

“美国的经济数据仍然强劲,欧洲的经济数据正在趋平。当美国经济表现优于其他经济体时,美元通常表现良好,目前美国是亮点。”

美国银行分析师在一份报告中表示,尽管他们发现美元估值过高,但他们近期仍对美元持谨慎乐观的态度。这与疲软的欧元区数据一致,更广泛地说,他们认为美联储2024年降息的市场定价有些超过了。

主要非美货币方面,英镑/美元从周四(9月7日)触及的三个月低点小幅回升,最新报 1.244,但本周跌幅仍将超过 0.8%。

欧元/美元连续第八周收跌,这提高了下周看涨修正的可能性。尽管如此,这并不影响主要的看跌趋势,因为此时该货币对至少需要恢复到1.0950 以上才能让卖家在中期犹豫不决。

周五(9月8日),在岸人民币兑美元汇率开盘报 7.3400,盘中触及2007 年12月以来的最低水平 7.3510,而离岸人民币兑美元汇率跌至 10 个月低点 7.3621。

随着中国经济复苏步履蹒跚,以及与其他经济体(尤其是美国)的收益率差距不断扩大,人民币稳步贬值,影响了资本流动和贸易。今年以来,在岸人民币兑美元已下跌约 6%,与离岸人民币一起成为亚洲表现最差的货币之一。

瑞穗银行(Mizuho Bank)经济与策略主管 Vishnu Varathan 表示:“人民币的艰辛贬值表明,在信心不足的情况下,中国潜在的经济压力点非常复杂和广泛。”

人民币的快速贬值促使有关部门出手干预,以减缓人民币贬值的步伐。

日元也受到交易员关注,美元/日元汇率持稳于 147.39,但仍处于 145 附近的较弱一侧,去年正是触及 145 水平促使日本当局出手干预。

日本财务大臣铃木俊一(Shunichi Suzuki)周五(9月8日)说,汇率的快速波动不可取,当局不会排除任何防止过度波动的选择,这是对试图抛售日元的投资者的最新警告。

日本央行是目前全球紧缩周期中唯一一家尚未加息的主要央行,不过分析师预计其今年可能会加息。

Nordea 的 Cekov表示,“日本央行在经历了30年极低利率后,采取微小举措是可以理解的。” “如果你搅局,你可能会得到意想不到的后果,日元就是这种看法的附带损害。”

澳元/美元上升0.28%,至0.6395,但本周跌幅超过0.8%。纽元/美元本周同样下跌约0.5%,最新报0.5910。

金市方面,8 月份 ISM 服务业 PMI 升至 54.5,数据公布后,周三(9月6日)基准 10 年期美国国债收益率攀升至4.3%,导致金价一周来首次跌破1920美元。

一些分析师认为,强劲的经济活动将继续支撑美元对黄金市场的控制,并使金价保持在当前的交易区间。12 月黄金期货在 1980 美元/盎司附近的阻力位和 1920 美元/盎司的支撑位之间徘徊。

周五(9月8日),COMEX 12月期金收报 1942.70 美元/盎司,较上周五(9月1日)下跌 24.4 美元或 1.24%。

市场参与者可能也更愿意在中国通胀数据和周末 G20 领导人峰会之前观望。因此,需要进行一些后续买盘,以确认最近从一个月高点(上周五触及的 1,953 美元区域附近)的回调已经结束。

另一方面,空头可能仍会等待金价持续突破并低于 200 日简单移动平均线 (SMA),然后再对金价进行新的押注。

下周三(9月13日)公布的美国 8 月消费者价格指数 (CPI) 数据将成为市场瞩目焦点。按月计算,CPI 预计上升 0.5%,核心 CPI 预计上升 0.2%。

芝商所的美联储观察工具显示,投资者仍然认为美联储在年底前(11 月或 12 月)再次加息的可能性接近 40%。

市场对消费者物价指数数据的直接反应可能是直接的。强于预期的月度数据可能会吸引美联储的鹰派押注,并对黄金/美元构成压力,而疲软的数据可能会对货币对的走势产生相反的影响,并帮助其反弹。然而,在当前的市场环境下,即使投资者倾向于美联储进一步紧缩,也很难说金价还有多少下行空间。

而美国 10 年期国债收益率连续四个月上升,5 月至 9 月涨幅接近 20%。 与此同时,尽管美国经济比其他主要经济体更具弹性,但对全球经济放缓的担忧却有所增加。

如果投资者看到美国公布的宏观经济数据好坏参半、美联储政策前景鹰派以及市场整体避险情绪有经济衰退迹象,那么美国10年期国债收益率可能会逼近近期上限。这可能会导致投资者寻求期限较长的国债的避难。

欧洲央行和美国消费者价格指数即将公布

大西洋两岸的政策制定者本周纷纷发声。美联储官员普遍持鹰派态度,加上乐观的美国数据,引发了人们对美联储至少再次加息的猜测。即将召开的 9 月会议上采取行动的可能性几乎为零,但市场参与者已开始考虑 11 月可能加息 25 个基点。

达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根(Lorie Logan)表示,在9月份的会议上跳过加息“可能是适当的”,但警告称,可能需要采取更多紧缩措施才能将通胀率降至 2%。

纽约联储行长约翰·威廉姆斯表示,本月不急于加息,因为通胀正在下降且经济更加平衡。 然而,威廉姆斯保留了在更长时间内保持较高利率的选择权。

另一方面,欧洲央行官员仍然为再次加息敞开大门。欧洲央行将于下周宣布其决定,此时投资者预计将采取搁置立场,尽管最近加息 25 个基点的可能性一直在增加。值得补充的是,欧盟的通胀也在放缓,尽管速度不如美国。

8 月份欧盟消费者价格协调指数 (HICP) 同比上升 5.3%,与 7 月份的数据持平,而美国 7 月份消费者价格指数 (CPI) 同比上升 3.2%。

美国还将于下周公布8月生产者价格指数(PPI)和9月密歇根消费者信心指数初步估计。

原油市场方面,西德克萨斯中质油(WTI)本周收盘上升 2%,看涨势头减弱。周五(9月8日)上升逾 0.70%,接近 88.00 美元,但日线图上的指标开始闪现疲惫信号。

从好的方面来看,沙特阿拉伯和俄罗斯将在今年剩余时间内延长自愿减产,油价本周也得到提振。全球最大消费国美国的需求仍然强劲,也可能有利于油价涨势。

加密货币方面,比特币(BTC)价格的交易没有方向性偏差,本周以盘整模式结束,同时将同样的光环延伸到以太坊(ETH)和瑞波币(XRP)价格。前景令投资者持谨慎态度,这种谨慎情绪可能会持续到以交易量低而闻名的周末。

比特币 (BTC) 价格在 8 月 17 日崩盘期间跌破关键支撑位后,正在向西移动,在窄幅区间内盘整。 由于周末相当平静,除非大型持有者采取行动,否则向北移动的可能性很小。

24,995 美元的支撑位是比特币价格的“成败”。若决定性跌破该水平,比特币将升至心理价位 24,000 美元,标志着趋势的看跌转变。在最糟糕的情况下,卖家的动力可能会让加密货币之王的价格达到 21,915 美元,上次出现在 3 月中旬左右的水平。

以太坊 (ETH) 价格正在测试 1,621 美元的支撑位,考虑到势头正在减弱,该支撑位不稳定。如果跌破这一买家拥挤水平,且下方有大量未收集的流动性,ETH 可能会测试 1,529 美元的支撑位。相反,多头的复苏势头可能会导致以太坊价格转向 1,621 美元,然后向上攀升至 1,734 美元的 50 日均线。

在 8 月 17 日的耗尽爆发走低后,瑞波币 (XRP) 价格已突破下降平行通道。这些都是看涨迹象,表明下降趋势已经结束。

从看跌的角度来看,Ripple 价格仍有可能回落至下降通道上限以下,并可能延伸至 7 月 13 日低点 0.4600 美元左右,这意味着下降 8%。在严重的情况下,瑞波币价格可能会延伸至看跌技术形态的中线 0.4191 美元。

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